新浪提示：本文屬于研討會欄目，僅分析一個股票的群體概念和洞察力，以及非正式的舊報告，新浪不保證性別和客觀性，股票的所有相關(guān)信息無效，上海和深圳以交易辦公室的公告為準，建議投資者注意風險。 CITIC Jiantou Li Junsong該公司的信息化機構(gòu)目前是一家服裝公司的梯隊。該公司現(xiàn)在可以掌握直營店和特許經(jīng)營店的出貨和價格新聞。該公司也是一家專注于建立信息技術(shù)的早期公司。早在2005年上市時，該公司就開始停止業(yè)務(wù)流程再造和消息策略。目前，該公司已成功實施SAP系統(tǒng)，目前正在拆除BI貿(mào)易情報。目前，公司可以掌握所有特許經(jīng)營店的銷售和庫存新聞。鑒于完美的公司新聞，公司將在未來逐步增加年度訂單會議的數(shù)量，計劃將從目前的2次增加到4次。根據(jù)公司和各專賣店（大廳）的相同出廠價，公司將采取存款到交貨結(jié)算方式。對于長期加盟，信譽良好，銷量大的專賣店（辦事處），出廠價格將獲得一定的折扣，并將獲得一定的支付信用。該公司的加盟渠道不像七匹狼的省級形式。開放速度不如省黨的開放速度快。對新特許經(jīng)營商的調(diào)查主要基于訪談。調(diào)查了特許經(jīng)營商獲得店面的才能，優(yōu)勢和關(guān)系。渠道經(jīng)理，總經(jīng)理或董事會主席正在簽署。在租賃之前，對外國市場和經(jīng)濟的實地調(diào)查將構(gòu)成調(diào)查演講。與此同時，公司的研發(fā)人員停止配套產(chǎn)品，形成產(chǎn)品拼盤，設(shè)想員工停止思考商店，培訓部分停止了對新職員的培訓。該公司承諾小部分交換，但第二種方式調(diào)整貨物，如南方，南方，南方，南方等不易出售的衣服，初步處置庫存標簽后將刪除庫存。該公司的品牌現(xiàn)在已經(jīng)隱藏了男裝的中等水平，而時事通訊品牌又被細分為一系列休閑，商業(yè)和模特細分，以區(qū)分不同的男士課程。新培育的St. Jerome品牌也在快速增長。 Baobird品牌目前主要由專業(yè)服裝集團采購，以及高端定制品牌和在線直銷品牌。該公司的多品牌多渠道戰(zhàn)略已初具規(guī)模。公司第三季度完成支出3.14億元，同比增長17.47％，前三季度完成支出7.06億元，同比增長26.61％。第三季度完工成本為6308萬元，比去年同期增長121.86％，第三季度與去年相比明顯增加。第二個原因是：1）公司被認定為高科技企業(yè)，所得稅從今年起三年內(nèi)增加了15％，2）今年第三季度的出貨量比今年早。我們估計稅收優(yōu)惠的影響約為0.05元，而早期交付因素的影響大于10％，相當于約EPS0.035?？鄢@兩項影響后，公司第三季度的凈成本約為8100萬，同比增長率為41.7％。截至09年中期，該公司擁有668家新聞通訊店和73家St. Jero，據(jù)估計，今年的高鳥店數(shù)量達到700家，圣杰羅達到100家。在未來2 - 3年內(nèi)，商業(yè)系列將擴大到1000個，商業(yè)系列將擴大到200個。目前，有近100個商業(yè)系列的直營店和近700個商業(yè)系列。此外，該公司的春夏訂購量將增加20％以上，其中價格為pr增加約2-3％，數(shù)量提升約10％。該公司的額外發(fā)行額不會超過8億元，將用于增加18個新的通訊核心商店（8個直銷，4個合資企業(yè)，6個加盟），80個報紙將銷售核心商店（15個）直銷，合資）10，加盟55），80圣杰羅姆時裝店（直達30家，加盟50家），共178家店。寶山的外貿(mào)和團購業(yè)務(wù)受金融危機的影響很大。公司年中報告顯示，進口銷售額為2779.7萬元，同比大幅增長100％以上，但與金融危機前的8000多萬元仍存在顯著差異。該業(yè)務(wù)一直在迅速復(fù)蘇，此外，由于國際經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇，集團采購業(yè)務(wù)也迅速增長。據(jù)估計，今年Baobird業(yè)務(wù)將持平，并將于明年增加。我們認為公司已經(jīng)走過了耗材企業(yè)的最低階段，并將在未來3 - 5年內(nèi)進入快速發(fā)展期。公司快速擴張的先決條件是天真的，治理層的股權(quán)激勵措施也已經(jīng)到位，公司將繼續(xù)加快發(fā)布。預(yù)計未來三年公司年均增長率將高于25％，毛利率將穩(wěn)步提升。在不考慮發(fā)行股本的情況下，每股盈利被確定為0.75 / 0.99 / 1.21。如果我們考慮額外的價格，我們將根據(jù)16,18和20元的增加價格計算攤薄后的每股收益。后果如下表所示。鑒于公司未來的良好增長，我們要求公司的2010年25PE，目標價25元，并升級公司的投資評級購買。本文由嬌蘭專業(yè)穿著版權(quán)所有，轉(zhuǎn)載請注明出處，謝謝合作！標簽：